Сохранение без конфликта: новая роль личных фондов в России

По предварительным прогнозам, в 2026 году многие собственники крупного бизнеса могут пересмотреть не только структуру инвестиционных портфелей, но и саму архитектуру владения. При этом на первом плане останутся такие вопросы, как управление финансовыми потоками в условиях жесткой денежно-кредитной политики, а также защита от возможных рисков - внутренних и внешних. Отдельным драйвером для рынка стала формализация наследственного планирования в России. Как своеобразный ответ на текущие реалии, стали возникать новые механизмы сохранения капитала.

По данным ЕГРЮЛ, в настоящее время показатель личных фондов превысил 590. В Москве сосредоточены более половины всех открытых фондов. В Петербурге за прошлый год их количество выросло в 2,7 раза, а на 1 января 2026 года в городе действовал 61 фонд. В Северной столице, где крупный частный капитал исторически концентрируется в девелопменте, логистике, промышленности и медицине, это пока не «массовый» инструмент. Но динамика показывает, что он планомерно завоевывает популярность среди состоятельных семей.

Когда наследники - не управленцы

По данным исследования школы управления «Сколково», менее трети представителей первого поколения крупного бизнеса имеют детальный план преемственности. Лишь 10% планируют передать контроль над бизнесом членам своей семьи, остальные склоняются в пользу профессиональных управляющих.

Как показывает практика последних лет, в России чаще всего используются три базовые модели, при которых возможно сохранение капитала.

Самый известный, понятный многим вариант - организация классического ООО в привычной корпоративной форме. Однако этот путь не всегда подходит для длительного семейного владения. Среди его основных недостатков эксперты выделяют:

• высокую степень публичности;
• вероятность корпоративных конфликтов между наследниками и партнерами.

Второй инструмент, который до недавнего времени был основным - это формирование семейного фонда через механизм ЗПИФ. В закрытый паевый инвестиционный фонд можно внести:

• доли в компаниях;
• объекты недвижимости;
• ценные бумаги;
• изменения в политику реинвестирования и выплат.

В управлении семейным капиталом закрытые фонды помогают консолидировать активы, защищать бизнес от спонтанных решений, выстраивать долгосрочную инвестиционную стратегию.

Третий, самый «молодой» путь - создание личного фонда в формате НКО, что позволяет максимально детализировать условия управления и распределения доходов. В отличие от ООО и ЗПИФ, личный фонд изначально создается не для ведения бизнеса как такового, а для того, чтобы управлять имуществом по заранее заданным правилам.

Фиксация приоритетов семьи

При создании личного фонда четко прописывается, кто получит доход, при каких условиях, что будет происходить с бизнесом, если наследник не готов к управлению, как финансируются благотворительные или образовательные проекты.

Критерии выбора

По сути, его структура находится на стыке права, налогов и инвестиционного управления. Все решения по имуществу фонда принимают заранее определенные органы, причем в соответствии с законодательством это может быть любое физическое или юридическое лицо. Таким образом, бизнесом продолжают управлять профессионалы (менеджмент, совет директоров), выбранные бенефициаром, а семья получает дивиденды и другие выплаты по уже прописанным правилам.

В личный фонд можно передать любое имущество: от денежных средств, акций, недвижимости, до прав на интеллектуальную собственность. Налоги фонд платит как самостоятельный субъект, и бенефициар вместе с консультантами заранее планирует режим - например, использование упрощенной системы или пониженной ставки при соблюдении определенных юридических условий. В этом данный инструмент отличается от ЗПИФ, где многие налоговые обязательства возникают на уровне пайщика в момент погашения паев или получения дохода.

По словам экспертов, создание такой структуры имеет смысл, лишь когда помогает решить конкретную задачу собственника. И это совсем не обязательно передача бизнеса наследникам. Довольно часто возникает вопрос о консолидации активов, когда они сильно разрознены и состоят, например, из нескольких юрлиц, объектов коммерческой и жилой недвижимости, произведений искусства, долей в сторонних проектах.

27.02.2026