Масштабные изменения в законодательстве о паевых инвестиционных фондах с 01.03.2026

Информируем вас об изменениях в законодательстве о паевых инвестиционных фондах с 01.03.2026 (Федеральный закон от 28.12.2024 N 532-ФЗ "О внесении изменений в Федеральный закон "Об инвестиционных фондах" и отдельные законодательные акты Российской Федерации")

Основные из них направлены на повышение эффективности механизма ЗПИФ, инвестиционные паи которых предназначены для квалифицированных инвесторов, повышение эффективности управления активами, оптимизации процесса принятия решений, расширения возможностей и потенциала данного инструмента, в том числе для реализации различного рода проектов.

Ниже приводится обзор наиболее важных, с нашей точки зрения, изменений для владельцев инвестиционных паев ЗПИФ:

Правилами доверительного управления (далее также – ПДУ) ЗПИФ для квалифицированных инвесторов, могут быть предусмотрены классы инвестиционных паев, удостоверяющих разные права, перечни которых приведены в законе. Например, перечень прав, удостоверенных инвестиционными паями одного класса, может включать или не включать:

• право на доход от ДУ ПИФ;
• право требовать выдела имущества при погашении инвестиционного пая;
• преимущественное право приобретать инвестиционные паи того же класса и (или) другого класса этого фонда, выдаваемые после завершения (окончания) его формирования;
• преимущественное право приобретать инвестиционные паи того же класса и (или) другого класса при их отчуждении по цене предложения третьему лицу или по цене, определенной в соответствии с ПДУ ЗПИФ;
• право требовать погашения всех или части принадлежащих инвестиционных паев в случае принятия общим собранием владельцев инвестиционных паев ПИФ (далее - ОСВИП) об утверждении изменений и дополнений в ПДУ ЗПИФ, если лицо голосовало против принятия соответствующего решения;
• право голоса при принятии решения общим собранием владельцев инвестиционных паев по всем или некоторым вопросам компетенции ОСВИП.

При этом:

• паи разных классов могут удостоверять разный объем прав на получение дохода от ДУ ПИФ, в том числе разные сроки, периодичность выплаты и размер такого дохода;
• паи определенного класса могут предоставлять при принятии решения ОСВИП количество голосов, не соответствующее количеству этих инвестиционных паев;
• если паи определенного класса не предоставляют их владельцам право голоса при принятии решения ОСВИП ни по одному вопросу его компетенции, ПДУ ЗПИФ должны предусматривать право их владельцев на получение дохода от ДУ этим фондом;
• не допускается внесение в ПДУ ЗПИФ изменений и дополнений, предусматривающих изменение прав, удостоверенных паями без права голоса на ОСВИП;
• владельцы инвестиционных паев без права голоса на ОСВИП вправе требовать от УК погашения всех или части принадлежащих им инвестиционных паев, в случае принятия общим собранием решения о продлении срока действия ДДУ ЗПИФ или решения о передаче прав и обязанностей по ДДУ ЗПИФ другой управляющей компании.

Определен порядок конвертации инвестиционных паев ЗПИФ для квалинвесторов в инвестиционные паи разных классов (новая статья 18.1 в Федеральном законе от 29.11.2001 N 156-ФЗ);

Установлены случаи, при которых возможно «переквалифицировать» фонд для квалифицированных инвесторов в фонды для неквалифицированных инвесторов.

Такая поправка может быть актуальной для инвестиционных фондов, которые на начальном этапе были ориентированы на более рискованные активы, однако со временем предприняли шаги, направленные на снижение рисков и приведение фонда в соответствие с требованиями к фондам для неквалифицированных инвесторов. Примером такого фонда может быть «арендный» фонд, в состав активов которого на начальном этапе входила строящаяся недвижимость, однако со временем (после введение объектов в эксплуатацию) данное имущество стало использоваться для предоставления в аренду;

УК не обязана передавать на хранение в СД имущество, составляющее ПИФ для квалинвесторов (за исключением документарных ценных бумаг), если это будет предусмотрено в ПДУ.

При этом, в ПДУ необходимо предусмотреть конкретные обязательные меры и мероприятия, реализуемые УК для обеспечения надлежащего содержания имущества ПИФ (которое не было передано на хранение СД), в том числе нормальную и безопасную эксплуатацию такого имущества, пользование либо сохранность такого имущества в соответствии с целями его приобретения. Изменение ПДУ в этой части возможно только по решению ОСВИП;

В ПДУ ЗПИФ для квалинвесторов возможно указать любой процент паев от их общего количества, при котором пайщикам возможно подать требование о созыве ОСВИП;

Изменены положения, связанные с созывом и принятием решений на ОСВИП

Например, меняется порядок уведомления владельцев инвестиционных паев о проведении заседания / заочного голосования ОСВИП; определяются условия, при которых лица, считаются принявшими участие в заочном голосовании ОСВИП; существенно скорректирован список вопросов, относящихся к компетенции ОСВИП; меняется порядок принятия решений ОСВИП и пр.);

В ПДУ ЗПИФ для квалифицированных инвесторов возможно предусмотреть предельную совокупную сумму денежной компенсации, подлежащую выплате владельцам инвестиционных паев, голосовавшим против принятия ОСВИП решения об утверждении изменений и дополнений в ПДУ ПИФ и подавших в связи с этим заявки на погашение паев.

В случае, если сумма денежной компенсации, приходящаяся на общее количество инвестиционных паев, в отношении которых поданы заявки на погашение, превышает указанную предельную величину, заявки на погашение паев удовлетворяются пропорционально заявленным требованиям;

Определено, что в случае, если ПДУ ЗПИФ предусматривают извлечение дохода от пользования имуществом, составляющим активы такого фонда, в том числе в виде арендной платы (эксплуатируемое имущество), перечень объектов инвестирования в инвестиционной декларации ПИФ может не включать вспомогательное имущество (т.е. имущество, приобретаемое для обеспечения пользования объектом инвестирования в соответствии с его назначением либо для содержания такого объекта);

Определено, что УК выплачивает доход от ДУ владельцам инвестиционных паев, права на которые учитываются на счете депо, открытом в депозитарии, путем перечисления денежных средств номинальному держателю, зарегистрированному в реестре владельцев инвестиционных паев.

Указанная обязанность считается исполненной с даты поступления денежных средств в кредитную организацию, в которой открыт специальный депозитарный счет депозитария (на счет депозитария, являющегося кредитной организацией), которому открыт лицевой счет номинального держателя. Аналогичный порядок приводится и для выплаты денежной компенсации в связи с частичным погашением инвестиционных паев ЗПИФ.

Также определено, передача выплат по инвестиционным паям осуществляется депозитарием лицам, являющимся его депонентами на конец операционного дня той даты, на которую в соответствии с ПДУ ПИФ выплачивается доход от доверительного управления этим фондом. Указанное правило применяется также к выплате денежной компенсации в связи с частичным погашением инвестиционных паев ЗПИФ;

Из Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ исключена обязанность УК раскрывать или, если инвестиционные паи ограничены в обороте, предоставлять владельцам инвестиционных паев информацию о дате составления списка владельцев инвестиционных паев для осуществления ими своих прав или для частичного погашения инвестиционных паев без заявления ими требований об их погашении не позднее трех рабочих дней до даты составления указанного списка;

Определено, если права на инвестиционные паи учитываются на счетах депо в депозитарии, информация, которую УК в соответствии с Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ обязана предоставлять владельцам инвестиционных паев, предоставляется по правилам ст. 8.9 Федерального закона "О рынке ценных бумаг".

В этом случае указанная обязанность УК считается исполненной с момента получения такой информации номинальным держателем, зарегистрированным в реестре владельцев инвестиционных паев. Информация, необходимая для осуществления прав по инвестиционным паям, которую управляющая компания обязана раскрывать, в день ее раскрытия должна предоставляться лицу, осуществляющему ведение реестра владельцев инвестиционных паев, а также номинальным держателям, зарегистрированным в указанном реестре;

01.03.2026