Кредитный паевой инвестиционный фонд (кредитный ЗПИФ)
В 2008 году вступили в силу новые правила коллективного инвестирования, которые предусматривают возможность создания кредитного паевого инвестиционного фонда.
В соответствии с действующим российским законодательством сформированные различным числом учредителей кредитные паевые фонды могут быть только закрытого типа (ЗПИФ). Кредитный ЗПИФ может иметь в составе своих активов денежные требования, предусмотренные договорами займа или кредитования. В том числе предметом займа могут выступать и собственные средства инвестиционного фонда. Таким образом, управляющая компания имеет возможность не только покупать банковские требования по договору цессии, но и сама может выступать в качестве кредитора. За счет увеличения компетенций управляющей компании законодательные органы тем самым повысили не только возможность получения более ощутимых доходов, но и сделали более вероятными риски инвестирования. В связи с этим, кредитный пиф является ограниченным с точки зрения оборотов паев, поэтому приобрести его доли могут исключительно квалифицированные инвесторы.
На фоне надвигающегося экономического кризиса и политики ЦБ РФ, направленной на "зачистку" банковского сектора, менее урегулированный институт – кредитный ПИФ – может оказаться в более выгодных условиях, и не будучи связанным многочисленными ограничениями, предложить рынку более интересные условия финансирования, а его бенефициарам - более высокую маржу в данном виде деятельности. Использование ПИФа в качестве кредитного механизма действительно выгодно: инвесторам можно предложить расчеты, согласно которым доходность кредитных операций составит 25-30% и более, и это при том, что фонд не должен как банковская организация создавать резервы, нести другие расходы, связанные с исполнением требований Центрального банка. Кроме того, прибыль, полученная в результате операций с активами фонда, не облагается налогом.
Кредитные паевые инвестиционные фонды часто создают для работы в связке с лизинговыми организациями, которые традиционно функционируют на заемные средства. Фактически, последние имеют налаженные деловые связи с клиентами и поставщиками оборудования. Кредитный ПИФ лишь встает в работающую бизнес-схему.
Другим направлением является финансовая поддержка коллекторских агентств, опыт работы которых в кризисный период позволяет достаточно определенно рассчитать риски и доходность работы с просроченной задолженностью.
Особенностью кредитных ПИФов является их возможность принимать в состав активов имущество (в том числе имущественные права), являвшееся предметом залога и приобретенное в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации при обращении на него взыскания. Такое имуществоо может быть как движимым, так и недвижимым. Т.е. кредитный фонд может стать инструментом по «расчистке» баланса банка от просроченных автомобильных кредитов с последующим обращением взыскания на неоплаченные авто.
Итак, кредитный ПИФ – актуальный инструмент для организации кредитного бизнеса, который не будет обременен нормативными требования ЦБ РФ, налогами и позволит эффективно заместить роль банков в уже сложившихся экономических схемах: лизинг, автокредитование, коллекторский бизнес и пр.
Более подробная информация об этапах и сроках создания кредитного ЗПИФ приведено здесь.
01.04.2010
