Фонды венчурных, прямых и долгосрочных прямых инвестиций: состав и структура активов
Состав и структура активов паевых инвестиционных фондов определяются Положением о составе и структуре активов ПИФ. Ниже приводим краткую сравнительную характеристику особенностей паевых фондов венчурных, прямых и долгосрочных прямых инвестиций.
|
|
ПИФ венчурных инвестиций |
ПИФ прямых инвестиций |
ПИФ долгосрочных прямых инвестиций |
|
Денежные средства в валюте РФ на счетах и во вкладах в кредитных организациях |
Да |
Да |
Да |
|
Иностранная валюта на счетах и во вкладах в кредитных организациях |
Да |
Нет |
Да |
|
Долговые инструменты[1] |
В том числе выпущенные российскими хоз. обществами, более 25 процентов размещенных акций (долей в уставных капиталах) которых составляют активы фонда |
В том числе выпущенные российскими хоз. обществами, более 25 процентов размещенных обыкновенных акций (долей в уставных капиталах) которых составляют активы фонда |
В том числе выпущенные юридическими лицами, более 25 процентов размещенных акций (долей или прав участия в уставных капиталах) которых составляют активы фонда |
|
Акции российских акционерных обществ |
Да с ограничениями[2] |
Да с ограничениями[3] |
Да |
|
Акции иностранных акционерных обществ |
Нет |
Нет |
Да |
|
Доли в уставных капиталах российских обществ с ограниченной ответственностью |
Да с ограничениями [4] |
Да, более 25 процентов уставного капитала общества |
Да |
|
Права участия в уставных капиталах иностранных коммерческих организаций |
Нет |
Нет |
Да |
|
Облигации |
Облигации российских хозяйственных обществ, в отношении которых не зарегистрирован проспект, если более 25 процентов размещенных акций (долей в уставных капиталах) указанных обществ составляют активы фонда |
Облигации российских хозяйственных обществ, в отношении которых не зарегистрирован проспект ценных бумаг, если более 50 процентов размещенных обыкновенных акций (долей в уставных капиталах) указанных обществ составляют активы фонда |
Облигации юридических лиц, в отношении которых не зарегистрирован проспект, если более 25 процентов размещенных акций (долей или прав участия в уставных капиталах) указанных лиц составляют активы фонда |
|
Векселя |
Простые векселя российских акционерных обществ (обществ с ограниченной ответственностью), если более 25 процентов размещенных акций (долей в уставных капиталах) указанных обществ составляют активы фонда |
Простые векселя российских хозяйственных обществ, если более 50 процентов размещенных обыкновенных акций (долей в уставных капиталах) указанных обществ составляют активы фонда |
Простые векселя юридических лиц, более 25 процентов размещенных акций (долей или прав участия в уставных капиталах) которых составляют активы фонда |
|
Имущественные права по обязательствам из договоров займа |
Да |
Да |
Да |
|
Опционы |
Имущественные права из опционных договоров (контрактов), базовым активом которых являются величины процентных ставок, а также базовым активом которых являются фьючерсные договоры (контракты), базовым активом которых являются величины процентных ставок |
Нет |
Нет |
|
Фьючерсы |
Имущественные права из фьючерсных договоров (контрактов), базовым активом которых являются величины процентных ставок |
Нет |
Нет |
|
Депозитарные расписки |
Нет |
Нет |
Российские и иностранные депозитарные расписки на ценные бумаги, предусмотренные выше |
Обращаем внимание на то, что в связи с изменением Гражданского кодекса с 01.09.2014 г. существует законодательная неопределенность, какие организационно-правовые формы являются «хозяйственными обществами». Полагаем, что к ним будут относить акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью.
Отметим, что управляющая компания фонда прямых инвестиций не вправе приобретать активы (акции, доли) при учреждении соответствующего хозяйственного общества. В соответствии с Положением о составе и структуре активов на структуру активов паевых инвестиционных фондов накладываются следующие ограничения:
- для венчурных фондов: оценочная стоимость ценных бумаг, включенных в котировальные списки фондовых бирж (за исключением котировального списка "И"), может составлять не более 30 процентов стоимости активов;
- для фонов прямых инвестиций: оценочная стоимость акций акционерных обществ, включенных в котировальные списки фондовых бирж, а также долговых инструментов (включая имущественные права по обязательствам из договоров займа), за исключением долговых инструментов, выпущенных российскими хозяйственными обществами, более 25 процентов размещенных обыкновенных акций (долей в уставных капиталах) которых составляют активы фонда, может составлять не более 10 процентов стоимости активов;
- для фондов долгосрочных прямых инвестиций: оценочная стоимость ценных бумаг, включенных в котировальные списки российских фондовых бирж (за исключением котировального списка "И"), а также ценных бумаг иностранных юридических лиц, прошедших процедуру листинга на иностранной фондовой бирже может составлять не более 50 процентов стоимости активов.
[1] В соответствии с п. 1.14 Положения о составе и структуре активов ПИФ под долговыми инструментами понимаются облигации и биржевые облигации российских хозяйственных обществ, государственные ЦБ Российской Федерации, государственные ЦБ субъектов Российской Федерации и муниципальные ЦБ, облигации иностранных эмитентов и международных финансовых организаций определенной категории, российские и иностранные депозитарные расписки на приведенные категории ценных бумаг. Мы предполагаем, что формулировка «в том числе…» устанавливает соответствующие ограничения вложения в облигации российских хоз. обществ для венчурных фондов и фондов прямых инвестиций, в облигации российских и иностранных эмитентов – для фондов долгосрочных прямых инвестиций.
[2] В состав активов фонда особо рисковых (венчурных) инвестиций, не могут входить доли российских обществ с ограниченной ответственностью и акции российских акционерных обществ, если указанные общества являются аффилированными лицами специализированного депозитария, аудитора, оценщика, регистратором акционерного инвестиционного фонда, лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев, или осуществляют: деятельность кредитных организаций, страховую деятельность, деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг, аудиторскую деятельность, оценочную деятельность, деятельность по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, деятельность по организации и проведению азартных игр в букмекерских конторах и тотализаторах, строительство зданий и сооружений, организацию биржевой деятельности, туроператорскую деятельность, турагентскую деятельность, деятельность по продаже прав на клубный отдых.
[3] Количество обыкновенных акций акционерного общества, не включенных в котировальные списки фондовых бирж, должно составлять более 25 процентов общего количества размещенных обыкновенных акций этого акционерного общества, по которым зарегистрированы отчеты об итогах выпуска (дополнительного выпуска).
[4] См. сноску (2).
15.10.2014
