Центробанк ужесточает требования к капиталу управляющих компаний

ЦБ вчера опубликовал для публичного обсуждения проект указания о требованиях к расчету собственных средств управляющих компаний инвестфондов, паевых инвестиционных фондов (ПИФ) и негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Документ устанавливает минимальный размер собственных средств и порядок их расчета. Центробанк планирует, что документ вступит в силу во II квартале 2016 г.

ЦБ разработал его взамен приказа Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). Указание серьезно ужесточает требования к качеству активов, отмечают участники рынка.

В список активов, которые УК смогут причислять к собственным средствам, предполагается включить средства в банках (рубли и валюта), имеющих рейтинг не ниже определенного уровня (его установит совет директоров ЦБ), облигации с определенным рейтингом, акции компаний, включенные только в высший котировальный список российских бирж, только ту недвижимость, которая используется для управленческих нужд, а также дебиторскую задолженность, по которой дебитор имеет рейтинг не ниже определенного.

Сейчас список разрешенных активов шире, а требований по рейтингу в нем вовсе не было.

«Существенным изменением станет исключение из расчета таких активов, как программное обеспечение, транспортные средства, объекты незавершенного строительства, ценные бумаги аффилированных лиц, займы и векселя. Это довольно серьезное усиление требований, которое приведет к перегруппировке активов, в которые инвестированы собственные средства, большого количества УК», – говорит начальник управления консалтинга и экспертизы сделок спецдепозитария «Инфинитум» Людмила Корнеева.

Если документ будет принят, к расчету собственных средств УК больше не будут приниматься деньги на счетах в банках, у которых отозвана лицензия, субординированные депозиты, депозиты сроком более 90 дней (если превышают этот срок, то должно быть условие досрочного возврата средств), вложения в собственные акции (доли), деньги на счетах аффилированных компаний, а также просроченная задолженность.

В качестве компенсации ЦБ готов снизить минимальный размер собственных средств УК. Сейчас это 80 млн руб., а в проекте ЦБ – 10 млн руб. на момент вступления в силу документа, 15 млн руб. через шесть месяцев и 20 млн руб. через год.

«Не могу сказать, что требования либеральные: 20 млн руб. – существенная сумма. В то же время документ в текущем виде не исключает риски искусственного завышения размера собственных средств. Они связаны и с использованием краткосрочной дебиторской задолженности, и с депозитами, востребование которых возможно при ликвидации управляющей компании. Также есть и проблема манипулирования стоимостью акций», – говорит руководитель практики инвестиционного консультирования ФБК Роман Кенигсберг.

ЦБ добивается прозрачности собственного капитала управляющих компаний, считает гендиректор УК «Капиталъ» Вадим Сосков: изменения коснутся в первую очередь маленьких УК, которые учитывают в собственных средствах те активы, которых нет в проекте ЦБ. «По сути, такие УК выполняли чисто техническую функцию – управление деньгами в интересах акционеров», – говорит Сосков. По его оценкам, таких компаний около половины. Следующим шагом ЦБ, по его словам, должно стать разделение УК по видам деятельности и введение различных требований к ним.

Сейчас примерно из 400 управляющих компаний 120 имеют несколько лицензий – на управление пенсионными деньгами и ПИФами, у них есть собственные средства на 80 млн руб., рассказывает президент Национальной лиги управляющих (НЛУ) Дмитрий Александров. У остальных только одна лицензия, но они проходят по требованию регулятора и имеют средства на 20 млн руб.

21.12.2015