Инвестиционный комитет как контрольный механизм процесса доверительного управления ПИФ
Вопрос о механизмах контроля за эффективностью использования инвестиционных средств всегда является актуальным для потенциальных инвесторов. Для владельцев инвестиционных паев одним из механизмов такого контроля является инвестиционный комитет. Его формирование возможно только в закрытых паевых инвестиционных фондах, инвестиционные паи которых предназначены для квалифицированных инвесторов (п. 2 ч. 1 ст. 17.1 Федерального закона №156-ФЗ от 29.11.2001 г. «Об инвестиционных фондах», далее по тексту – Закон об инвестиционных фондах). Такое ограничение обусловлено тем, что средства фондов для квалифицированных инвесторов могут быть инвестированы в активы, имеющие более высокий уровень риска, поэтому законодательство Российской Федерации устанавливает дополнительные гарантии для пайщиков таких фондов.
Порядок формирования и принятия решений, а также компетенция инвестиционного комитета детально законом не урегулированы и закрепляются в правилах доверительного управления конкретным фондом. Вместе с тем, установлены некоторые требования, которые необходимо учесть.
Состав инвестиционного комитета
Членами инвестиционного комитета могут быть все либо несколько пайщиков или назначенные ими физические лица. Как правило, в правилах доверительного управления фондом предусматривают, что в состав инвестиционного комитета входят либо все пайщики, либо, например, пайщики, владеющие определенным количеством инвестиционных паев фонда.
Стоит обратить внимание, что управляющая компания, ее должностные лица и иные работники или назначенные ею лица не могут являться членами инвестиционного комитета (п. 6.1. ст. 17.1. Закона об инвестиционных фондах), но присутствие указанных лиц на заседаниях инвестиционного комитета без права голосования по вопросам повестки дня допускается.
Компетенция инвестиционного комитета
К компетенции инвестиционного комитета относится одобрение сделок, которые управляющая компания планирует совершить за счет имущества ЗПИФ, и (или) действий, связанных с осуществлением управляющей компанией прав участника хозяйственного общества, акции или доли которого составляют этот фонд (п. 2 ч. 1 ст. 17.1 Закона об инвестиционных фондах). Перечень либо критерии сделок и/или действий, подлежащих одобрению, закрепляется в правилах доверительного управления ПИФ. Например, можно зафиксировать, что одобрению инвестиционным комитетом подлежат сделки с недвижимостью или любые сделки на сумму свыше 1% СЧА ПИФ, рассчитанному на последнюю отчетную дату, но не менее 1 млн. рублей.
В отличие от компетенции общего собрания владельцев инвестиционных паев, которая регламентирована законом и содержит закрытый перечень наиболее важных и принципиальных вопросов, касающихся «судьбы» фонда (например, решение вопроса о передаче прав и обязанностей по договору доверительного управления фондом другой управляющей компании, прекращении фонда, изменении ключевых положений правил доверительного управления фондом), перечень подлежащих одобрению сделок/действий, которые можно включить в компетенцию инвестиционного комитета, законодательством Российской Федерации не ограничен, что позволяет предоставить инвестиционному комитету достаточно широкие полномочия.
Вознаграждение членов инвестиционного комитета
Члену инвестиционного комитета может выплачиваться вознаграждение за счет имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, если правилами доверительного управления предусмотрены размер (порядок его определения), а также условия его выплаты (п. 4 ч. 1 ст. 17.1 Закона об инвестиционных фондах). При этом следует отметить, что максимальный совокупный размер вознаграждения всех членов инвестиционного комитета за отчетный год ограничен законодательством и не может превышать 5 процентов среднегодовой стоимости чистых активов фонда (п. 38(3) Типовых правил доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом, утвержденных постановлением Правительства Российской Федерации от 25.07.2002 г. №564).
Правовой статус решений инвестиционного комитета
Особое внимание следует обратить на последствия совершения управляющей компанией сделок в нарушение требования об их одобрении инвестиционным комитетом. Управляющая компания по таким сделкам несет обязательства лично и отвечает только принадлежащим ей имуществом. Долги, возникшие по таким обязательствам, не могут погашаться за счет имущества, составляющего фонд (п. 38 (1) Типовых правил доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом, утвержденных постановлением Правительства Российской Федерации от 25.07.2002 г. №564).
На практике специализированный депозитарий просто не согласует совершение таких сделок без предоставления решения инвестиционного комитета.
Таким образом, инвестиционный комитет представляет собой гарантию инвесторам, позволяющую им контролировать распоряжение вложенного ими имущества в закрытый паевой инвестиционный фонд для квалифицированных инвесторов.
15.04.2014
