В 2007 году вступил в силу ФЗ "О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций», который позволил создавать фонды целевого капитала (эндаументы). Эндаументы позволяют аккумулировать средства бизнеса, спонсоров и благотворителей (безвозмездный характер финансирования) и передавать их в доверительное управление.

Одновременно эндаумент позволяет решить вопросы, связанные не столько с привлечением денежных средств на финансирование некоммерческих проектов, сколько с повышением уровня безопасности бизнеса с одновременной оптимизацией налогообложения. В этом смысле эндаумент во многом аналогичен ПИФу.

В случаях, когда речь не идет о привлечении внешних инвестиций или фиксации инвестиционных прав внутренних инвесторов (у эндаумента всегда только один учредитель управления – НКО), выбор эндаумента вместо ПИФа может быть обусловлен следующими аргументами:

• существенно меньшая законодательная урегулированность эндаумента по сравнению с ПИФом и, как следствие, меньшие организационные и финансовые издержки, связанные с его содержанием в управляющей компании
• большая безопасность имущества эндаумента за счет меньшего контроля со стороны ФСФР РФ (отсутствие оснований для отъема лицензии УК), отсутствия пайщиков, наделенных известными правами и т.п.

Вместе с тем управление эндаументом связано определенными ограничениями – видами деятельности НКО, объектами инвестирования. По сути, законодатель предоставляет возможность совершать операции только с недвижимым имуществом и котируемыми ценными бумагами, т.е. возможности инвестирования в акции и доли внутренних компаний той или иной бизнес-структуры отсутствуют.